方向：偏多行情回忆：沙特阿美公司2025年2月CP出台，丙烷635美元/吨，较上月上调10美元/吨；丁烷625美元/吨，较上月上调10美元/吨。逻辑：1. 美国制裁影响伊朗出口，本周国内液化气产品量为55.29万吨左右，削减0.9%。本周炼厂库容率22.7%，环比下降1.1%。港口库存283万吨，环比添加7%。2. 化工需求边沿好转。PDH开工率73%，环比上涨0.3%。MTBE开工率55.27%，环比上涨1.2%，烷基化开工率43.95%,环比相等。3.现货小幅上涨，山东民用气4830元/吨(+30）。危险提示：微观要素影响沥青

　　方向：偏多行情回忆：低供应与低库存，现货报价坚硬。逻辑：1.国内开工率低位，周产值38.5万吨，环比下降8.8%。2月份国内沥青地炼排产值为119.7万吨，环比下降7.6万吨，降幅5.97%。3.社库112万吨，环比添加12%，厂库79万吨，环比添加12%。炼厂周度出货量21.8万吨，环比下降27%，大都区域出货削减。北方时节需求性削弱，全体需求慢慢地放缓。山东现货3650元/吨（+50）。危险提示：微观要素影响

　　方向：偏多盘面：1、PX05合约收盘价7136（+2, +0.03%)，持仓添加21801手至13.67万手；2、PX5-9月差-72（-6），PX05-CFRC 为-146（-45）；3、仓单137（-）。根本面：1、实货：CFR我国均价为864美元/吨（+6），PX实货4月在860，5月在862均有买盘；纸货3月在865/869商谈；2、估值与赢利：MOPJ价格为662美元/吨（-4），PXN $204(+5)；3、供应：国内PX周度负荷87%（-0.1pct），亚洲PX周度负荷78.4%（+0.3pct），日本ENEOS 35万吨设备2025年1月底按方案检修45天左右；4、需求：PTA负荷上升0.8个百分点至80.5%，逸盛新材料360万吨设备1月27日邻近重启，逸盛宁波200万吨设备1月25日按方案泊车；5、下流：TA现货加工费145（-24），长丝均匀产销1-2成，直纺涤短均匀产销38%。战略：无。危险提示：油价异动、设备超预期改变、终端需求大起伏动摇苯乙烯

　　方向：大方向偏多，短时回调企稳后，开端轻仓试多根本面：1、纯苯供需：1月纯苯进口量估计较12月月少10万吨，1月韩国出口1.5万吨纯苯至美国，估计2月出口4万吨纯苯至美国。2月沙特苯乙烯设备重启，未来对印度纯苯进口或有添加，JG Summit尽管仍处于泊车状况，但一船6000吨纯苯将在2月发往我国，中东现在监测到有7万吨左右的货品发往东北亚区域，这或许是影响根本面的一大潜在要素，2024年整年我国仅进口10万吨不到中东纯苯。估计2月我国纯苯进口量仍将处于高位，韩国→我国物流量2月大概率削减，而单个国家苯乙烯设备方案检修或导致纯苯外卖添加。在全商场的看多一致下，中周期维度丑陋空纯苯，可是高进口压力下，商场仍承压。2、苯乙烯供需：苯乙烯后续驱动一方面在我国的苯乙烯出口，另一方面在终端的预期。3月的出口方向大多散布在在东北亚区域，跟着新加坡苯乙烯设备和沙特苯乙烯设备重启我国→印度的出口商谈完毕，日本苯乙烯设备的方案检修和韩国苯乙烯设备的降负将继续提供应我国苯乙烯出口方向。终端需求继续发力，三大白电排产远超预期。不过苯乙烯根本面最大的利空仍旧是国内供应的继续高位，以及港口库存的继续添加，短时刻盘面需求新的驱动来对冲供应端的利空。3、库存：到2025年2月5日，江苏苯乙烯港口样本库房存储的总量：14.6万吨，较上周期增5.14万吨，起伏增54.33%。产品量库存在10.4万吨，较上周期增3.83万吨，起伏增58.30%。到2025年2月5日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：15.50万吨，较上期库存13.50万吨累库2.0万吨，环比上升14.81%；较去年同期库存6.85万吨上升8.65万吨，同比上升126.28%。战略：大方向看多，短时回调企稳后，轻仓试多危险提示：油价异动、设备超预期改变、终端需求大起伏动摇PTA

　　方向：偏多理由：现货基差偏稳。盘面：今天05合约以4990收盘，较上一交易日结算价相等，日内增仓48909手至111.1万手，TA5-9价差为-26（+10）。根本面：1、实货：现货商场商谈气氛一般，基差改变不大，本周现货在05-70邻近商谈，2月下在05-65邻近商谈。PTA现货加工费145元/吨（-24）；2、供应：PTA负荷上升0.8个百分点至80.5%，逸盛新材料360万吨设备1月27日邻近重启，现在负荷5成，此前于2024年12月30号泊车检修，逸盛宁波200万吨设备2025年1月25日按方案泊车，福建百宏250万吨设备新年期间降负至9成，节后康复；3、需求：下流聚酯负荷上升至80.5%（+1.9pct）；江浙终端开工全体还较为零散，其间加弹提升至11%、江浙织机提升至15%、江浙印染开机提升至10%。江浙涤丝今天产销全体仍旧冷清，至下午4点附均产销估算在1-2成，直纺涤短期工厂部分出售适度好转，均匀产销38%，轻纺城商场总销量257万米（+116）；战略：无。危险提示：油价异动、设备超预期改变、终端需求大幅动摇。

　　方向：偏多理由：美国设备会集检修降临。盘面：今天EG2505合约收盘价4668（-10，-0.21%），日内增仓21355手至27.69万手，EG5-9价差为-28（+2）。根本面：1、现货：现在现货基差在05合约升水31-34元/吨邻近，商谈4708-4711元/吨，3月下期货基差在05合约升水50-51元/吨邻近，商谈4727-4728元/吨，下午几单05合约升水51元/吨邻近成交；2、库存：到2月5日，华东主港区域MEG港口库房存储的总量61.77万吨，较节前添加10.65万吨。作为比照，2024年新年后主港累库2.11万吨；3、供应：乙二醇全体开工负荷上升76.92%（+3.78pct），其间煤制乙二醇开工负荷75.1%（-0.38pct），四川石化36万吨设备2月初重启，负荷6成左右，三江化工二期70万吨设备2月初重启；镇海二期80万吨设备原方案2025年3月底重启，现在推延至6-7月。美国多套预期外泊车设备近期重启，商场对其顺势履行检修方案从而带动我国乙二醇进口减量预期失败。但进入2月后海外多套设备将按方案检修，或许引发必定上行驱动。4、需求：下流聚酯负荷上升至80.5%（+1.9pct）；江浙终端开工全体还较为零散，其间加弹提升至11%、江浙织机提升至15%、江浙印染开机提升至10%。江浙涤丝今天产销全体仍旧冷清，至下午4点附均产销估算在1-2成，直纺涤短期工厂部分出售适度好转，均匀产销38%，轻纺城商场总销量257万米（+116）。战略：无。危险提示：油价异动、设备超预期改变、终端需求大幅动摇。

　　方向：震动偏弱逻辑：1.干流区域尿素出厂价稳中下调，下流跟进心情放缓，交投气氛再次慎重，商场上涨动力缺乏。2.国内供应上升，日产19.83万吨，高出同期1.77万吨。节前会集补货后节间拿货有所放缓，加上物流等要素，工厂库存上升到174.59万吨，较节前添加31.10万吨，大面积上涨21.67%。元宵前大都下流工厂仍在放假罢工，工业需求有限，而农业尽管北方冬小麦返青肥需求添加，但时刻相对较短，当时本钱支撑也偏弱，全体上涨驱动估计有限，出口受限下，供大于求格式不改，后续价格或震动偏弱，短时可重视下方1690-1700支撑是否打破向上驱动：下流刚需向下驱动：高供应、高库存危险提示：淡储节奏、出口方针、保供稳价、需求放量状况、新增投产、上游煤炭端改变以及国际商场改变。甲醇

　　方向：偏弱运转理由：节后国内供应压力按捺内地价格+基差偏弱，连累盘面走势。逻辑：宝丰外采音讯提振盘面走势。港口方面，受期价抬涨影响，近端基差继续收窄至05+60左右，2下基差继续走弱至05+85/90左右。截止本周四，甲醇港口库存103.5万吨，较节前小增1.15万吨，暂未对盘面形成压力。重视商场对2月进口减量和港口去库的预期实现状况。但仍旧需留心伊朗甲醇设备重启风闻会影响3月进口预期。内地方面，受宝丰外采提振，内蒙古南北线元/吨，陕西、山东等区域跟涨。烯烃方面，重视兴兴重启预期及富德方案检修是否实现。行情上，大厂外采利多继续时长有限，高度仍受制于国内供应压力按捺、伊朗甲醇设备回归或早于预期等要素，估计短线仍保持窄区间动摇。战略：张望。危险提示：伊朗设备动态、烯烃动态、微观影响。

　　方向：震动偏弱行情盯梢：1.?当时纯碱库存创前史上最新的记载，库存在184.51万吨，因为本年产能基数高，较节前累库41.56万吨，累库起伏大于从前，当时沙河送到价在1400元/吨左右，节后连云港德邦正式出产品，相对低本钱碱厂不断投产，本钱端相对下移，节后玻璃厂大概率需求时刻耗费库存，节后的反弹驱动首要在于远兴2月份的设备检修。2.?年后大方向看，纯碱仍是供增需减的格式，但上游产能较为会集，一旦部分企业发动减产或许微观改变，则会对短期价格起到稳定剂的效果，底部区域难跌，但因为库存高位也会大幅约束其反弹高度，价格中枢长时刻环绕氨碱本钱-联碱本钱端动摇。向上驱动：下流阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏本战略主张：多玻璃空纯碱在-130以下介入危险提示：远兴投产进展改变，下流玻璃厂补库驱动玻璃

　　方向：估值相对偏多1.当时玻璃厂库存在6014万重箱，环比节前累库1678.8万重箱，库存中性偏高，过节期间发货放缓，节中正常累库，现货价格在1305元/吨，现在玻璃底部有低供应，主产地低库存的缓冲垫支撑，而需求端因为年后下流加工厂复工仍需求1-2周时刻，且工地需求未发动，节后暂处于需求真空期，价格处于相对偏弱的底部震动阶段。2.年后大方向看，根本面仍是供需双弱格式，但供应减量会大于需求减量，地产需求偏弱，但弱化的速率已有所放缓，玻璃日熔量已处于前史偏低位，且因为老旧窑炉的继续堆集，本年供应仍有下滑空间，供应端的减量会大幅紧缩供需差，库存下滑回归正常区间，根本面是存在耐性的，价格处于底部抬升阶段。行情盯梢：?向上驱动：地产方针提振、微观心情推进向下驱动：地产资金问题未处理、下流订单改进不明显，下流资金状况欠安战略主张：1300以下轻仓做多危险提示：地产方针改变，微观心情改变